俄罗斯央行昨日宣布了事实上允许卢布自由浮动的政策，此举引发卢布进一步下跌，但政策目标是最终稳定卢布。

在油价下跌和西方制裁的打击下，卢布今年以来累计贬值逾四分之一。为减慢卢布贬值速度，俄罗斯央行进行了干预，仅在10月就投入了290亿美元，这种做法在不断掏空俄罗斯的外汇储备。

卢布的下跌速度近来加快了，部分原因在于俄罗斯央行的自动干预政策容易成为投机者单向押注的靶子。

俄罗斯央行表示，今后当卢布逼近交易区间下限后，它每天最多只会投入3.5亿美元，并将允许卢布汇率“主要由市场因素”决定。但央行强调，如果汇率威胁到金融稳定，它仍准备进行一次性干预。

此前，俄罗斯央行承诺每当卢布跌出交易区间以外时就投入3.5亿美元，这一政策容易被投机者利用，使得央行近几周有时每日投入多达25亿美元。

上述消息宣布后，伦敦下午晚些时候卢布兑美元汇率下跌3.1%，首次跌破1美元兑45卢布的关口，卢布兑央行设定的欧元-美元一篮子货币汇率逼近50的心理大关。

上周五，即便央行采取了加息150个基点（至9.5%）的极端措施，也未能长时间阻止卢布下跌。

卢布走弱对俄罗斯经济未必全然是件坏事。卢布走弱有利于出口商，抵消油价疲弱对政府财政收入的影响。但卢布下跌过于迅速，助长了通胀，正让消费者付出代价。俄罗斯过去经历过货币危机，留下了惨痛的记忆，因此卢布下跌在政治上也很敏感。