10月全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.6%，与9月持平，为四年七个月来低点。此外，10月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比涨幅为-2.2%，连续32个月负增长。

一些机构认为，CPI低迷、PPI持续负增长，显示中国通缩风险进一步加剧。中国需要保持宽松的政策操作，同时更依赖出口来解决产能过剩问题。

中金公司认为，非食品CPI环比增速略弱于往年同期水平，尤其是交通通讯及服务环比增速显著弱于往年同期均值，显示油价下行压力对交通运输价格的向下带动作用，随着油价下跌的效果逐步显现，CPI下行压力将增加。PPI跌幅加剧主要受油价大幅下跌和产能过剩行业的拖累。

澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚称，中国经济在接下来几个季度可能持续放缓，中国的通缩风险进一步上升。尤其是反腐败使得政府开支大幅下降，房地产市场走软带来的经济增长放缓对各个行业均造成影响。此外，人民币不断升值，加上大宗商品价格下跌，将进一步加大中国的PPI通缩。

巴克莱银行中国首席经济学家常健称，10月的数据显示内需不振，通缩风险上升。预计2015年PPI还将持续负增长。他下调2014年全年CPI20个基点至2.1%，下调2015年CPI60个基点至2.2%。

中国该如何应对通缩风险？常健认为，10月CPI低迷为央行提供了更多的政策操作空间。未来几个月的经济数据可能仍不容客观，这有可能刺激央行出台更广泛的货币宽松措施。预计央行将在今年四季度、2015年一季度分别降低一次基准利率。

刘利刚表示，央行应该保持宽松的货币政策和积极的财政政策，引导市场利率下行，并通过各种渠道更频繁地向市场注入流动性。同时加快水、电、能源等要素价格改革。

刘利刚认为，中国未来可能更依赖出口来解决产能过剩的问题，这意味着未来一段时间中国可能继续录得较大贸易顺差。常健也表示，政府号召的“走出去”战略以及投资亚洲基础设施，为解决国内产能过剩提供了一些解决方案。