汇丰发表研究报告称，尽管全球货币市场态势紧张，人民币仍持续跑出，因中国的改革和经济再平衡进程支持其不干预的外汇政策，及容忍人民币自9月起升值至今。不过，报告认为，随着改革的深化，外汇波动将增加，再平衡将令人民币进一步升值空间收窄。

报告认为，从近期公布的政策，包括促进对外直接投资的亚洲基础设施投资银行和“一带一路”倡议、APEC会议启动亚太自贸区建设等可以看出，其目标是令中国的储蓄（远离通过国内投资和外汇储备）更加有效并实现更高质量的增长。而这对人民币将产生重要影响。首先，报告相信中国将继续放缓（甚至停止）积累外汇储备。

第二，中国将继续推进人民币国际化使之成为储备货币。报告指，当局承诺开放资本帐户，并最终形成以市场为基础的汇率机制。就目前而言，这都需要对人民币升值给予更大的宽容。也就是说，在某些时候，市场应期待人民币震荡走高涌现，例如，当贸易顺差收窄或全面宽松货币政策推出。

不过报告强调，改革和再平衡进程并不意味着人民币持续升值。当人民币不再被视为遭低估，以及其交易机制变得更加市场化，它的波动性将更接近其它储备货币。