2016年政府投资和社会资本投资可谓冰火两重天，清华大学经济管理学院副院长白重恩在2月15日举办的中国经济50人论坛2017年年会上表示，当前政府主导的投资回报率下降明显，同时对市场主导的投资有挤出效应，财政投资要更加积极有效，亟待将政府资产的使用从支持投资向支持社保转向。
他认为，经济中的投资可以简单分为两类，一类是政府主导的投资，一类是市场主导的投资，这两类投资在中国经济的运行中起很重要的作用，但容易陷入一个陷阱。即当经济有下行压力的时候，为了保增长，要进行财政刺激，但是我们最得心应手的财政刺激就是做政府驱动的投资，当政府驱动的投资增加了以后，会占用很多的资源，导致要素价格上升，挤出市场主导的投资，这会影响整体效率，造成经济下行的进一步压力，形成恶性循环。
他表示，要走出这种恶性循环，应该意识到，经济有下行压力的时候，积极的财政政策并不意味着一定要做很多政府主导的投资，如果把降低税费作为积极财政政策的主要成分，税费降低了，企业的盈利能力增加，企业投资积极性增强，市场的投资效率随之提升，经济下行压力才会有所改善。
他称，当前中国企业的税费负担比较重，世界银行今年发表的营商环境报告显示，中国在190个经济体中，营商环境排名78位，但税负指数排名位于131位，税费负担重的主要原因是社保缴费即“五险一金”过重，占企业盈利的49%，亟待减轻。
他认为，提高政府投资的效率，一是要加强政府资产的管理减少低效改革，二是要使用政府资产支持社会保障，从而降低社会保障的缴费率，减轻企业负担，将政府资产的使用从支持投资向支持社保转向一举两得。
